歐盟統(tǒng)計(jì)局1月30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2025年歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)1.5%，歐盟GDP增長(zhǎng)1.6%，略高于市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在全球地緣沖突不斷與貿(mào)易摩擦持續(xù)背景下，歐盟如何應(yīng)對(duì)外部不確定性沖擊和內(nèi)部結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，挖掘經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，努力在成員國(guó)中消除分歧、形成有效合力，仍面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相當(dāng)疲弱”

　　數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，去年第四季度歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)環(huán)比均增長(zhǎng)0.3%，同比分別增長(zhǎng)1.3%和1.4%；歐盟主要經(jīng)濟(jì)體德國(guó)、法國(guó)、意大利分別環(huán)比增長(zhǎng)0.3%、0.2%和0.3%。

　　西班牙和葡萄牙兩國(guó)經(jīng)濟(jì)去年四季度均環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，成為拉動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，而被譽(yù)為歐洲經(jīng)濟(jì)“雙引擎”的德國(guó)和法國(guó)則勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，法國(guó)受到內(nèi)需疲軟、政府支出放緩和固定資產(chǎn)投資增速下降等因素影響，增速為三個(gè)季度以來(lái)最低。

　　標(biāo)普全球公司近期公布的歐元區(qū)1月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.5，略低于市場(chǎng)預(yù)期和去年12月數(shù)值。分析人士表示，該指數(shù)仍保持在榮枯線以上，表明歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張速度不及預(yù)期。

　　“（歐元區(qū)）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯得相當(dāng)疲弱。制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)發(fā)出疲軟信號(hào)，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)更為緩慢?！钡聡?guó)漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賽勒斯·德拉魯比亞表示，近期公布的數(shù)據(jù)可能預(yù)示著歐元區(qū)未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增速將維持在低水平。

　　內(nèi)外承壓困局難解

　　歐洲央行近期多次明確指出，全球貿(mào)易摩擦以及地緣政治沖突仍是影響歐洲經(jīng)濟(jì)前景的主要因素。分析人士認(rèn)為，外部“不確定性”正從階段性沖擊演變?yōu)槌B(tài)化困局，疊加難解的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體頻頻處于被動(dòng)調(diào)整的狀態(tài)。

　　去年7月，歐盟與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，雖然暫時(shí)避免了關(guān)稅沖突進(jìn)一步升級(jí)，但實(shí)質(zhì)上將歐企對(duì)美出口面臨的關(guān)稅“底線”永久性抬高。歐洲智庫(kù)歐洲改革中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑德?tīng)枴ね袪柖磐郀栒f(shuō)，美歐關(guān)稅戰(zhàn)沒(méi)有全面爆發(fā)，但美國(guó)仍在利用貿(mào)易條款系統(tǒng)性地抽走歐洲的工業(yè)資本，“持續(xù)的‘低強(qiáng)度摩擦’比一場(chǎng)突發(fā)的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的侵蝕更隱蔽、更長(zhǎng)久”。

　　分析人士指出，美國(guó)貿(mào)易壁壘抬高、全球需求放緩、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重挑戰(zhàn)，將歐盟內(nèi)部生產(chǎn)率偏低、能源成本高企、技術(shù)革新緩慢、監(jiān)管合規(guī)復(fù)雜等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題進(jìn)一步放大。

　　許多歐洲制造業(yè)企業(yè)正采取停產(chǎn)、裁員或去庫(kù)存的方式自救，涉及鋼鐵、汽車、化工、機(jī)械設(shè)備制造等廣泛行業(yè)。歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟、歐洲化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)等行業(yè)組織認(rèn)為，企業(yè)產(chǎn)能關(guān)閉與裁員壓力源于歐洲能源成本劣勢(shì)、官僚主義嚴(yán)重和競(jìng)爭(zhēng)力下降等。

　　當(dāng)前，歐元區(qū)制造業(yè)訂單數(shù)量和出口依然疲軟，就業(yè)市場(chǎng)趨冷，說(shuō)明企業(yè)尚未走出外需不足與信心難以恢復(fù)的雙重困境。

　　低速增長(zhǎng)成新常態(tài)

　　歐盟委員會(huì)2025年秋季經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)計(jì)，2026年歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)增速分別為1.2%和1.4%。國(guó)際貨幣基金組織近期發(fā)布報(bào)告指出，盡管歐洲經(jīng)濟(jì)有望溫和增長(zhǎng)，但“結(jié)構(gòu)性阻力”導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依然疲軟，面臨增長(zhǎng)受限等深層次挑戰(zhàn)。

　　“2026年歐洲經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題在于，財(cái)政刺激何時(shí)開(kāi)始提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”荷蘭國(guó)際集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特·科萊恩寄希望于歐盟層面的激勵(lì)措施和德國(guó)等重要經(jīng)濟(jì)體的定向松綁，將經(jīng)濟(jì)重心從內(nèi)需消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向“催生新動(dòng)能”。

　　德國(guó)批發(fā)和外貿(mào)協(xié)會(huì)主席迪爾克·揚(yáng)杜拉表示，若政策框架和體制條件不改變，舉債融資的財(cái)政刺激從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不能解決結(jié)構(gòu)性缺陷。

　　歐洲議會(huì)近日投票通過(guò)將歐盟－南共市自貿(mào)協(xié)定提交歐盟法院審查的動(dòng)議，可能拖慢自貿(mào)協(xié)定批準(zhǔn)進(jìn)程并增加其生效的不確定性。荷蘭國(guó)際集團(tuán)歐元區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·范登·烏特說(shuō)：“特朗普‘美國(guó)優(yōu)先’政策給歐洲敲響了警鐘，但在歐盟內(nèi)部，推動(dòng)更多一體化改革進(jìn)程仍然艱難?！?/p>

　　隨著通脹趨于穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)學(xué)者和市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)歐洲央行今年無(wú)意調(diào)整利率。但歐洲央行如今面臨更為棘手的挑戰(zhàn)：歐元對(duì)美元匯率近期強(qiáng)勢(shì)突破1比1.20關(guān)口，創(chuàng)下2021年6月以來(lái)新高。高盛數(shù)據(jù)顯示，在歐洲斯托克600指數(shù)涵蓋的600家歐洲企業(yè)中，約60%的營(yíng)收來(lái)自歐洲以外地區(qū)，而這些海外營(yíng)收中約一半來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)。歐元走強(qiáng)給歐元區(qū)企業(yè)帶來(lái)的出口競(jìng)爭(zhēng)力下滑和利潤(rùn)削弱效果將格外顯著。

　　分析人士表示，鑒于關(guān)稅效應(yīng)短期內(nèi)難以消退，疊加內(nèi)部結(jié)構(gòu)性頑疾，歐盟經(jīng)濟(jì)2026年預(yù)計(jì)將持續(xù)徘徊于低增速區(qū)間。歐盟國(guó)家能否獲得長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力，能否在分歧中凝聚共識(shí)形成合力，將決定該地區(qū)未來(lái)的發(fā)展軌跡。