面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)以5%的增速邁上140萬(wàn)億元新臺(tái)階。這份成績(jī)單的分量不止于數(shù)字本身，其背后供需格局的改善與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)動(dòng)能的深刻變化更值得關(guān)注。

　　5%增速的“含金量”：重點(diǎn)在結(jié)構(gòu)與質(zhì)量

　　“5%的增速背后，其含金量主要體現(xiàn)在質(zhì)量的提升和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上?！比珖?guó)人大代表、北京大學(xué)博雅特聘教授田軒點(diǎn)出了解讀這份成績(jī)單的關(guān)鍵?！把b備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值分別增長(zhǎng)9.2%和9.4%，顯著快于規(guī)上工業(yè)整體增速，這表明新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的科技含量和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)特征更加突出?！碧镘幷J(rèn)為，140萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)總量背后，是服務(wù)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，這不僅鞏固了中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位，更通過(guò)深度嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)的主要引擎和“穩(wěn)定錨”。

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌分析指出，2025年中國(guó)在國(guó)際關(guān)稅沖擊、地緣政治沖突以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整的多重壓力下，通過(guò)強(qiáng)有力的逆周期調(diào)節(jié)政策、成功的貿(mào)易應(yīng)對(duì)舉措以及市場(chǎng)自身的出清與修復(fù)，穩(wěn)穩(wěn)支撐起5%的增長(zhǎng)，這份成績(jī)來(lái)之不易。

　　全國(guó)政協(xié)委員、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院特聘教授陸銘則看到了趨勢(shì)性的積極信號(hào)?！?%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得來(lái)非常不易，高科技領(lǐng)域的發(fā)展和‘新三樣’的出口做了巨大貢獻(xiàn)?！彼J(rèn)為，這一數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象，對(duì)實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)和增強(qiáng)國(guó)際博弈中的主動(dòng)權(quán)具有重要意義。

　　兩大積極信號(hào)：價(jià)格回穩(wěn)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

　　2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)中，兩組數(shù)據(jù)軌跡尤為值得品味：它們指向供需格局的持續(xù)改善與新動(dòng)能的不斷鞏固。

　　第一個(gè)信號(hào)來(lái)自于價(jià)格體系的企穩(wěn)向好。去年9月至12月，核心CPI連續(xù)四個(gè)月保持在1%以上的溫和區(qū)間。田軒將這一變化解讀為“非常積極的信號(hào)”?！斑@通常意味著消費(fèi)信心正在恢復(fù)，企業(yè)的定價(jià)能力有所增強(qiáng)，這與同期服務(wù)消費(fèi)的活躍表現(xiàn)相互印證?！碧镘幣袛啵S著宏觀政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，消費(fèi)市場(chǎng)正逐步擺脫前期壓力，其復(fù)蘇態(tài)勢(shì)“具有可持續(xù)性”。這種溫和而持續(xù)的價(jià)格回升，為經(jīng)濟(jì)循環(huán)的暢通提供了有利環(huán)境。

　　與消費(fèi)端的溫和回暖相比，全年P(guān)PI雖同比下降2.6%，但下行態(tài)勢(shì)在下半年得到有力扭轉(zhuǎn)，降幅持續(xù)收窄并于環(huán)比轉(zhuǎn)正。田軒分析，這背后，“反內(nèi)卷”與產(chǎn)能治理政策起到了關(guān)鍵作用，迅速改善了部分行業(yè)的供需平衡，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的需求拉動(dòng)，以及全球大宗商品價(jià)格的溫和反彈，則為價(jià)格回穩(wěn)提供了結(jié)構(gòu)性支撐。陸銘則認(rèn)為，服務(wù)消費(fèi)的恢復(fù)，也為價(jià)格止跌回升提供了重要支撐。

　　第二個(gè)信號(hào)來(lái)自于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)躍升。2025年規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值以9.4%的速度領(lǐng)跑，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)四分之一。張斌認(rèn)為，充分的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)錘煉了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，高度的對(duì)外開(kāi)放助力全球資源整合，龐大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)提供了創(chuàng)新的試錯(cuò)空間，加上完備的基礎(chǔ)設(shè)施與大規(guī)模高質(zhì)量的勞動(dòng)力資源，這些要素聚合在一起，形成了支撐中國(guó)制造業(yè)持續(xù)升級(jí)的深厚“護(hù)城河”。

　　透視“前高后低”：多重因素下的結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　盡管2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，但分季度看，GDP增速呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢(shì)，并未出現(xiàn)往年顯著的年末“沖高”。專家們認(rèn)為，這是內(nèi)外需求承壓、結(jié)構(gòu)性矛盾與短期因素共同作用的結(jié)果，也客觀反映了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的階段性特點(diǎn)。

　　“四季度經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)波動(dòng)，部分原因是受到2024年同期高基期效應(yīng)的影響，從2025年全年增長(zhǎng)軌跡來(lái)看，總體還算是比較平穩(wěn)的?！睆埍蠓治龅?。

　　田軒指出，第四季度增速放緩主要受消費(fèi)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固、房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整以及民間投資預(yù)期偏謹(jǐn)慎等多重因素影響。他建議，應(yīng)加大宏觀政策調(diào)控力度，通過(guò)增加居民收入、完善社保、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等措施進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛能，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，積極擴(kuò)大有效投資，同時(shí)強(qiáng)化科技創(chuàng)新的引領(lǐng)作用。

　　展望2026：關(guān)鍵在增長(zhǎng)韌性和政策發(fā)力

　　2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持中高速發(fā)展勢(shì)頭？國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在今年1月份發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，將中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至4.5%，但仍低于2025年實(shí)際增速。專家們認(rèn)為這反映了對(duì)內(nèi)外壓力的謹(jǐn)慎評(píng)估，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在韌性抱有充分信心。

　　田軒表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面未變，超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著，宏觀政策工具箱充足，隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)深化和“一帶一路”合作的穩(wěn)步推進(jìn)，2026年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升。

　　陸銘認(rèn)為2024年至2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面已實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)性企穩(wěn)，最近消費(fèi)、物價(jià)、股市均出現(xiàn)積極跡象，2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)或設(shè)定在5%左右。除此之外，2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要關(guān)注幾大變量：投資端的影響能否得到有效緩解，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整的影響能否逐步消化，以及出口高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)能否持續(xù)。

　　張斌判斷，若逆周期政策足夠給力，2026年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況可能要好于IMF的預(yù)測(cè)，有望實(shí)現(xiàn)5%左右的增長(zhǎng)。他表示，外部方面，全球財(cái)政與貨幣政策保持寬松，為我國(guó)出口提供一定支撐；內(nèi)部看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確擴(kuò)大內(nèi)需政策導(dǎo)向，財(cái)政政策加力發(fā)力，若進(jìn)一步實(shí)施逆周期貨幣政策，將更好形成政策合力，助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。