諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主約瑟夫·施蒂格利茨日前接受媒體采訪時說，美國和以色列襲擊伊朗引發(fā)地緣局勢緊張將給世界經(jīng)濟帶來災(zāi)難性后果，令不確定性達到新的高度，如同向美國和世界經(jīng)濟“投擲了一枚手榴彈”。

　　美以襲擊伊朗引發(fā)的戰(zhàn)事持續(xù)升級，導(dǎo)致霍爾木茲海峽通行受阻。作為全球關(guān)鍵的能源和物資運輸通道，海峽“梗阻”給世界經(jīng)濟帶來沖擊，其產(chǎn)生的負面外溢效應(yīng)或許在戰(zhàn)事結(jié)束后很久都難以消退。

　　全球經(jīng)濟遭遇“動脈梗阻”

　　“想象一下，你心臟中有一條動脈把血液輸送到身體其他部位?；魻柲酒澓{就相當于那條動脈。”美國前總統(tǒng)能源顧問鮑勃·麥克納利日前接受采訪時強調(diào)，霍爾木茲海峽的重要性遠超想象。

　　霍爾木茲海峽運輸?shù)脑图s占全球石油運輸總量的五分之一，天然氣約占五分之一。另外，相當比例的化肥、化工產(chǎn)品等全球農(nóng)業(yè)和制造業(yè)原材料都要經(jīng)過這一海峽運往世界各地。

　　戰(zhàn)事發(fā)生后，海峽航運停滯對區(qū)域內(nèi)國家經(jīng)濟運行的影響很快顯現(xiàn)，也給全球主要進口地區(qū)帶來嚴重的供應(yīng)不穩(wěn)定風(fēng)險。

　　隨著沖突擴大，航運市場劇烈動蕩。多家保險機構(gòu)開始取消或限制相關(guān)航線的保險服務(wù)，進而推高運輸成本。有保險經(jīng)紀機構(gòu)指出，風(fēng)險溢價正在推高全球航運費用。

　　戰(zhàn)事不僅影響全球加油站，還影響普通人的餐桌?；魻柲酒澓{承載了海灣國家關(guān)鍵糧食產(chǎn)品的運輸，也承載了相當比例的氮肥等化肥的全球供應(yīng)。

　　在北半球春耕季節(jié)，一旦化肥運輸延誤，當?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展將受到顯著影響。世界報業(yè)辛迪加網(wǎng)站撰文指出，戰(zhàn)事如持續(xù)延宕，或?qū)⒁l(fā)“全球糧食危機”。

　　工業(yè)原材料價格普漲

　　“生產(chǎn)無法像開關(guān)燈那樣隨意啟停?！碑咇R威首席經(jīng)濟學(xué)家戴安娜·斯旺克日前表示，油價不會簡單因為戰(zhàn)事結(jié)束就恢復(fù)正常，重啟閑置產(chǎn)能、修復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施也需要相當長時間。這意味著，依賴原油作為關(guān)鍵原材料的制造業(yè)可能在相當長時間內(nèi)都面臨較大風(fēng)險。

　　能源是燃料，更是制造業(yè)基礎(chǔ)。戰(zhàn)事沖擊正從原油一環(huán)一環(huán)傳導(dǎo)至全球生產(chǎn)鏈末梢。例如，卡塔爾天然氣斷供導(dǎo)致全球氦氣價格翻倍。作為半導(dǎo)體制造關(guān)鍵材料，氦氣漲價引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈面臨不確定性?！俄n國時報》透露，韓國芯片企業(yè)已開始全面檢查氦氣庫存，尋找替代來源。

　　又如，硫磺作為化肥、芯片和金屬加工的重要基礎(chǔ)原材料也因霍爾木茲海峽斷航價格大漲。重要原材料石腦油斷供，導(dǎo)致下游依賴這一原材料的化工廠紛紛減產(chǎn)、停工。全球聚乙烯供應(yīng)也因海峽斷航受到影響。

　　另外，鋁等基本金屬因為能源和運輸成本增加漲價。鋁廣泛用于汽車、航空和新能源設(shè)備，其價格波動直接傳導(dǎo)至制造業(yè)部門。

　　從能源、化工到金屬材料，霍爾木茲海峽“梗阻”正在暴露全球制造業(yè)的脆弱性。有分析人士表示，當前工業(yè)生產(chǎn)面臨的問題已不是“成本高不高”，而是“原料有沒有”。

　　地緣風(fēng)險擾動資本定價

　　“市場正試圖為戰(zhàn)事帶來的經(jīng)濟損失重新定價?！庇忻襟w在報道中這樣說。

　　分析顯示，美以伊戰(zhàn)事正在給全球市場帶來一種深刻影響，即資本不再基于經(jīng)濟增長和商業(yè)盈利的預(yù)期進行定價，而是轉(zhuǎn)向?qū)?zhàn)事、能源和通脹風(fēng)險的重新評估。

　　戰(zhàn)事發(fā)生后，全球主要石油公司總市值兩周內(nèi)增加超過1300億美元。英國《金融時報》日前報道，美以伊沖突爆發(fā)以來，國際油價震蕩走高，美國石油生產(chǎn)商今年有望獲得超過600億美元“意外之財”。

　　與此同時，原本作為全球經(jīng)濟增長重要策源地的新興市場則遭遇經(jīng)濟動蕩。隨著戰(zhàn)事延宕，投資者紛紛轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，造成股市、債市和大宗商品價格同步震蕩，嚴重擾亂了新興市場資本流動。

　　《日本經(jīng)濟新聞》報道，高油價造成各方面成本膨脹，疊加資本外流，容易引發(fā)新興市場經(jīng)濟體本幣貶值，進而給這些經(jīng)濟體帶來輸入型通脹。

　　更深層變化在于，資本的風(fēng)險偏好正在系統(tǒng)性收縮。在對當前技術(shù)進步和經(jīng)濟增長極為重要的高端制造等領(lǐng)域，資本態(tài)度趨于謹慎，因為“地緣風(fēng)險溢價”顯著上升會導(dǎo)致企業(yè)估值下降。當戰(zhàn)事、能源與供應(yīng)鏈成為影響資產(chǎn)價格的核心變量，資本市場開始擔(dān)心，全球經(jīng)濟恐將進入一個充滿更大不確定性的新階段。